ハイブリッド証券

ハイブリッド証券とは、債券、株式の性質を併せ持つ(ハイブリッド)証券のことで、具体的には劣後債や優先証券などが挙げられます。

債券としての性質

クーポン(利息または配当)が定められており、満期や繰り上げ償還時に額面で償還します。

株式としての性質

経営環境などにより、利息または配当の支払いや繰り上げ償還が見送ることができるなど、発行する企業にとって資本性があります。(ハイブリッド証券の一部には、利息や配当の支払いを繰延あるいは停止できる利払繰延条項が付与されているものがあります。)

ハイブリッド証券は国債や普通社債と比較して、相対的に利回りが高い傾向があります。
理由として、信用リスクのほか、法的弁済順位が普通社債に劣後する点や、繰り上げ償還の延期や利息または配当の支払いが繰延あるいは停止される可能性がある点などハイブリッド証券固有のリスクの存在が挙げられます。

ハイブリッド証券の特徴(イメージ)

ハイブリッド証券の特徴(イメージ)

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