2020年2⽉4⽇（現地）、RBA（オーストラリア準備銀⾏）は政策⾦利を0.75％で据え置くことを発表しました。昨年12⽉会合の直後は多くの市場参加者が今会合での利下げを予想していましたが、この2カ⽉間で発表された失業率などの経済指標が改善したことで、市場の利下げ期待ははく落しました。声明⽂では「必要であればさらに⾦融緩和を⾏う準備がまだある」と緩和姿勢を維持した⼀⽅、すでにかなり低い⽔準まで利下げをしたこと、利下げの効果が表れるまでには時間がかかること、⼀部には利下げの効果が表れ始めていることなどが⽰されており、⽬先の追加利下げには消極的な様⼦もうかがえます。

また、RBAは⼤規模な森林⽕災や新型コロナウイルスの感染拡⼤が⼀時的に国内経済の重荷になるとの⾒⽅を⽰しながらも、新型コロナウイルスの影響がどれくらい続くかを判断するのは時期尚早としています。⾦融市場は依然として今年前半の追加利下げを織り込んだ状態ですが、⾦融政策でこれらの問題を解決することは難しく、当社では当⾯RBAが追加利下げに踏み切る可能性は低いと考えています。

年初から⾦利低下と豪ドル安が進⾏しましたが、⼤規模な森林⽕災や新型コロナウイルスの感染が収束に向かう兆しが⾒えてくれば、過度な利下げ期待の後退とともに⾦利上昇・豪ドル⾼に転じる公算が⼤きくなると考えられえます。引き続き昨年実施した利下げの効果を⾒極めるとともに新型コロナウイルスの感染動向などを注視する必要がありそうです。