キャッシュフローとは、税引き後の利益に、利益から引かれた減価償却費を再び加えた金額です。減価償却方法の異なる企業の収益力を比較可能にし、企業の現金を生み出す力を示すものとして利用されている数値です。
株価キャッシュフロー倍率(以下PCFR)は、株価が割安かどうかを判断する際に参考にする指標の一つです。1株当たりのキャッシュフロー(税引き後利益+減価償却費)の何倍まで株価が買われているかということを示しています。
キャッシュフローとは
< 計算式>
減価償却方法の異なる企業を比較可能とすることから、国ごとに異なる会計制度の影響を受けにくい指標として、企業の国際比較などに用いられることが多くなっています。
PCFRの倍率が高い(数値が大きい)ほど株価が割高、低いほど割安とされます。
PER(株価収益率)と同様に、「何倍以上なら割高」といった基準はなく、投資判断を行なう場合は同業他社や業種平均のPCFR、その銘柄の過去のPCFR、市場全体のPCFRなどと比較をするのが一般的です。
キャッシュフローは税引き後利益に減価償却費を加えたものなので、設備投資を行なうとキャッシュフローは増加し、そのためPCFRの値が低くなります。
設備投資を活発に行なっている企業は、それだけ将来の成長に期待がかかります。PCFRにはこのように企業の成長性が織り込まれているとも言えます。
PCFRの留意点
- PCFRを単独で投資判断に使うのではなく、PERなど他の指標と併用することが必要です。
- 活発な設備投資は、将来的な業績への好影響を約束するものではありません。また、巨額な投資が利益を圧迫する可能性も考慮しておく必要があります。
他の株価指標
- 【PER(株価収益率)】
-
株価が1株当たりの税引後純利益の何倍まで買われているかを示す。減価償却を考慮しない点がPCFRと異なる。
- 【PBR(株価純資産倍率)】
-
株価が1株当たりの純資産の何倍まで買われているかを示す。企業の持つ資産を理論的な企業価値の基準とする指標。
※情報提供を目的として大和アセットマネジメント株式会社が作成したものです。
※各種の信頼できる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。
- 当サイトは大和アセットマネジメント株式会社が情報提供を目的として作成したものです。特定ファンドのご購入にあたっては、販売会社よりお渡しする「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
- 投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は大きく変動します。したがって、投資元本が保証されているものではありません。信託財産に生じた利益および損失はすべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金とは異なります。
- 投資信託は預金や保険契約とは異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。証券会社以外でご購入いただいた投資信託は投資者保護基金の対象ではありません。
- 当サイトは信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。運用実績などの記載内容は過去の実績であり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。また、税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資者の皆さまの実質的な投資成果を示すものではありません。記載内容は資料作成時点のものであり、予告なく変更されることがあります。
- 分配金額は収益分配方針に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません。分配金が支払われない場合もあります。
